宏观杠杆率持续上升、把握收购兼并契机，国内经济出现哪些新态势？

界面新闻记者 | 冯赛琪

今年来国内宏观经济出现哪些新态势？应对经济新阶段的政策策略如何选择、落地？

9月26日，在第三届五矿产业金融论坛上，对于当前国内的宏观形势，国家金融与发展实验室理事长李扬指出，2024年宏观杠杆率在上升，杠杆率上升的主要原因是名义GDP增速超预期下降，居民、政府、企业相对借钱没有动力，这是值得警惕的。

根据国家金融与发展实验室发布的报告，我国二季度的宏观杠杆率从一季度末的294.8%上升至295.6%，上半年共上升了7.5个百分点。

企业定期存款增多。2024年一季度企业存款仅增长了0.9%，其中定期及其它存款同比增长了3.4%，企业活期存款同比下降了4.1%。企业存款下降反映了其未来投资意愿不足，尤其是活期存款同比增速为负，更加反映了其短期内并没有太强的支出需求。

李扬认为，“大家知道企业是生产单位，资金不用于生产，反而放进银行存定期，这是惰性存款。而且这一现象现在正在成为一个趋势。”

他表示，要发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入来扩大消费，通过终端消费带动供给侧结构性改革，把需求和供给结合起来，所谓的供给侧结构性改革不能武断改革，要根据需求所牵引的方向去改革，面对这种情况政策的趋向也很清楚，主要是财政政策要发挥作用，而且要和货币政策形成配合。

“我把经济分为套利经济和创新经济”，国家开发银行前执行副行长、经济学家高坚表示，所谓套利就是重大机遇时期，红利是重大机遇，过去有改革红利、开放红利、人口红利、世界科技进步红利。现在这些红利在不断减少，国内经济从红利比较多的套利经济时期，转向了红利比较少的创新经济时期。

高坚指出，最近三大金融部门都提出了救股市、房市的重大政策，力度非常大，是推动经济增长的重要因素，这些金融政策会改变民意变量，民意变量与价格有关系，而不能改变实物变量，实物变量就是实体经济的变化。而拉动实体经济增长，还是得要靠创新，要发展新质生产力，推动传统产业和创新领域中的互相转化。

他还提到了收购兼并策略在当前经济阶段中的重要性。从套利经济向创新经济转化的时候，最重要的是把握住收购和兼并，来改变经济结构。

并以国企为例，认为“特别是在重点领域、科技领域中的国企，主体信用好、资产信用好，通常在供应链上的核心位置，上下游企业相对弱，所以他们之间会发生收购兼并和供应链金融的情况。如果民营企业主体信用差但资产好，另一类是主体信用好资产信用差，两者之间也会产生收购兼并。”

五矿资本股份有限公司党委书记、董事长赵立功表示，新质生产力的发展离不开金融活水的支持，五矿资本致力做好产业金融、科技金融和绿色金融大文章，充实自主可控全产业链金融工具箱，为科技创新与产业升级提供源源不断的动力，畅通“科技－产业－金融”的良性循环。

赵立功表示，公司将优化产业布局，加快产业链培育行动，推动动力电池回收、硅基新材料等重点培育业务纳入产业发展布局。

论坛上还发布了“中证五矿金属矿业优势指数”以及“碳酸锂现货价格指数”。

据悉，“中证五矿金属矿业优势指数”按照五矿金属矿业公司优势度评分由高到低排名，选取前50的上市公司证券作为指数样本，从而反映金属矿业资源领域中景气度较高的上市公司证券的整体表现。

?“碳酸锂现货价格指数”用于中国碳酸锂市场定价结算，由一个综合指数和两个品种价格构成。综合考虑了国内外现货市场询盘和成交情况，以及市场交易数据和企业经营状况等因素，指数价格样本采集覆盖上下游企业共计150家，其中生产企业50家、贸易商30家、下游终端50家。

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